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人物头条 | 名人玩PE能否Hold住_香港保险理财投资网

2014-05-31 17:47 香港保险理财投资网
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  大千世界,无奇不有。现在的“星星们(明星)”也对PE感冒起来。近来,名人玩PE之事接二连三出现,先是张艺谋的“张艺谋文化产业基金”;与此同时,姚明宣布接手重庆渝富弘远股权投资基金管理公司,加上2011年创立的黄杉股权投资基金管理有限公司,姚明旗下管理的2个基金规模达到66亿元。

  上这么说,“这个界跨得也太大了,不靠谱啊”,“‘名人效应’不是万能的”。国浩律师事务所合伙人费国平说到,“既然市场把资金交给他,这就代表着信任吧?”见仁见智。从文艺体育界的大亨摇身一变成为PE操盘手的现象,到底是酣畅淋漓的激情一时,还是深思熟虑的长久之计呢?

  名人效应

  对于PE投资,张艺谋和姚明都还只是刚上路的新手。但是,尽管姚明和张艺谋都没有金融背景,不可否认的是,他们确实会给自己的基金带来一定的“名人效应”。不少从事PE投资的业内人士都承认,在私募基金的“融资、投资、管理、退出”四大环节中,名人至少在融资方面具备强大的号召力。找投资人对于张艺谋或者姚明来说,显然更容易。

  相比电影行业易发挥的名人效应,姚明所在的体育行业恐怕没有那么幸运。在姚明个人经验集中的体育俱乐部领域,还面临市场化程度不足的困境。体育产业在中国没办法独立盈利,基本依靠给政府做资源勾兑来维持一种平衡,对于这个看似“朝阳”的产业,业内人士表示悲观,“投资人没有看到清晰的商业模式和盈利模式,体育产业根本不具备上市的资格。”

  姚明已经属于二进PE。去年由姚明中方经纪人陆浩发起组建、姚明参与筹建的黄杉股权投资基金,以体育产业为主要投资方向。此番姚明再次出手,接手重庆弘远基金。资料显示,这只基金前身为亿泰基金管理有限公司,2009年由重庆渝富资产管理公司和美国亿泰国际资本集团联手成立,注册资本为1000万元。

  相对媒体上“名人效应”的讨论热度,部分PE界人士对此报以较为冷淡和审慎的态度。以电影行业为例,信中利南方产业基金董事总经理周成武认为,长期以来,这个行业粗放经营,财务纪律十分随意,也许艺术家缺少这些概念,这时候需要投资专业人士来把关,看流程是否规范、财务管理是否合理等。

  现象背后

  前两年明星流行参股做股东,如今的名人又热衷于跨界做投资。文艺体育界的大亨一转手投资PE,两者加在一起的基金规模达到了86亿元。近年股市的不景气多多少少浇熄了众多明星的炒股热情,现在文体名人再度跨界操刀PE,到底是什么在推动这种现象呢?

  资本市场有这样一个说法,在中国排名前100位的富翁,没有一个不是靠原始股权而富有的,PE作为一种全新的财富积累模式,也是最快成就富翁的摇篮。一边有投资者对高额回报的期望,另一边还有中小企业对外部资金的需求,PE与企业以互利共赢的生态而存在。如今,这个行业的蓬勃发展,也吸引来了不少业界“新兵”。吸引这些“新兵”的首当其冲的原因就是资源的稀缺性。名人作为一个GP,靠其影响能够吸引到一些资源,有一个后续保障。

  其次,在中国目前的阶段,获取资金及项目,特别是一些拟上市项目,关系有时比专业能力更重要。有时候凭关系就能拿到好的项目,专业反而靠其次了,跟市长、书记吃个饭,明星有这样的一个优势,他见这些人物更容易。从募集来讲,他更有自己富人的圈子,大家有的人愿意出来挑头,就把这个事儿解决了。

  再加上政策支持,比如说现在文化大发展、文化产业大改革,引导这些企业走向资本市场,政策上也是鼓励的。

  最后,其实,表面看是张艺谋和姚明在做基金,其实,他们更可能是扛一面大旗,背后有一只专业的团队在支持他。

  龙柏宏易资本集团董事长王平表示,“即使这样,我觉得也只是阶段性的现象,长期来讲还需要各种资源进行很好地配置。”

  未知“钱”景

  其实,名人参与PE投资,从市场营销的角度来讲,就是让资源通过市场来自动调配资源。原来几个大投行进来,做了几单很成功的案例,大家觉得很好,于是有空间大家都冲进去。现在市场一波动,整个经济一下滑,有一批投资人可能亏了,不再玩了;还有一批已经赚足了钱以后,他也在选择向左还是右,这种情况下,实际上也教育了投资人,投资人开始冷静下来。特别是现在,募资很难,但从营销角度,除了专业团队以外,品牌要出来,而这时候请名人出来做代言,就是一个很不错的合作模式。上海浦发银行投行业务部总经理贾红睿谈到,“这些名人应该属于品牌宣传方面的,他并不是真正运营的人,不过这是一个互补的团队。”

  现在,张艺谋、姚明戴着明星的光环而来,但他们在私募股权界的未来业绩记录依然是未知数。事实上,国外明星移师PE业的也有不少先例,包括U2乐队主唱波诺联合创立于专注于媒体、娱乐和科技投资的私募股权基金Elevation Partners;美国国家橄榄球联盟(NFL)前四分卫Steve Young联合创立了私募股权基金Huntsman Gay GlobalCapital,现为该基金执行合伙人。这些明星在投资方面的表现也是有好有坏。

  要做好投资管理人,需要有发现企业价值的能力。大多数文体名人在进入PE界之前,对投资领域并不擅长。而所谓的“名人效应”肯定也会随着时间的推移而不断递减。更为关键的是,现在是否是杀入PE的好时机还要先打个问号。随着国内经济增速减缓,A股市场阴跌不止,中概股赴美上市遇冷等,种种利空因素已经扩散至私募股权市场。

  “长远看不能单纯靠‘名人效应’来拉动。”一名PE业内人士直言不讳地告诉记者,“有一点必须提到,张艺谋和姚明的基金,实际上是他们背后的团队在玩。明星只是符号,专业团队才是持续发展的基础和动力。”因此,对张艺谋和姚明而言,颇具可行性的建议是,选择专业的合伙人,或者专业的投资基金联合投资。