人物头条 | 名人玩PE能否Hold住_香港保险理财投资网

　　大千世界，无奇不有。现在的“星星们(明星)”也对PE感冒起来。近来，名人玩PE之事接二连三出现，先是张艺谋的“张艺谋文化产业基金”；与此同时，姚明宣布接手重庆渝富弘远股权投资基金管理公司，加上2011年创立的黄杉股权投资基金管理有限公司，姚明旗下管理的2个基金规模达到66亿元。

　　上这么说，“这个界跨得也太大了，不靠谱啊”，“‘名人效应’不是万能的”。国浩律师事务所合伙人费国平说到，“既然市场把资金交给他，这就代表着信任吧？”见仁见智。从文艺体育界的大亨摇身一变成为PE操盘手的现象，到底是酣畅淋漓的激情一时，还是深思熟虑的长久之计呢？

　　名人效应

　　对于PE投资，张艺谋和姚明都还只是刚上路的新手。但是，尽管姚明和张艺谋都没有金融背景，不可否认的是，他们确实会给自己的基金带来一定的“名人效应”。不少从事PE投资的业内人士都承认，在私募基金的“融资、投资、管理、退出”四大环节中，名人至少在融资方面具备强大的号召力。找投资人对于张艺谋或者姚明来说，显然更容易。

　　相比电影行业易发挥的名人效应，姚明所在的体育行业恐怕没有那么幸运。在姚明个人经验集中的体育俱乐部领域，还面临市场化程度不足的困境。体育产业在中国没办法独立盈利，基本依靠给政府做资源勾兑来维持一种平衡，对于这个看似“朝阳”的产业，业内人士表示悲观，“投资人没有看到清晰的商业模式和盈利模式，体育产业根本不具备上市的资格。”

　　姚明已经属于二进PE。去年由姚明中方经纪人陆浩发起组建、姚明参与筹建的黄杉股权投资基金，以体育产业为主要投资方向。此番姚明再次出手，接手重庆弘远基金。资料显示，这只基金前身为亿泰基金管理有限公司，2009年由重庆渝富资产管理公司和美国亿泰国际资本集团联手成立，注册资本为1000万元。

　　相对媒体上“名人效应”的讨论热度，部分PE界人士对此报以较为冷淡和审慎的态度。以电影行业为例，信中利南方产业基金董事总经理周成武认为，长期以来，这个行业粗放经营，财务纪律十分随意，也许艺术家缺少这些概念，这时候需要投资专业人士来把关，看流程是否规范、财务管理是否合理等。

　　现象背后

　　前两年明星流行参股做股东，如今的名人又热衷于跨界做投资。文艺体育界的大亨一转手投资PE，两者加在一起的基金规模达到了86亿元。近年股市的不景气多多少少浇熄了众多明星的炒股热情，现在文体名人再度跨界操刀PE，到底是什么在推动这种现象呢？

　　资本市场有这样一个说法，在中国排名前100位的富翁，没有一个不是靠原始股权而富有的，PE作为一种全新的财富积累模式，也是最快成就富翁的摇篮。一边有投资者对高额回报的期望，另一边还有中小企业对外部资金的需求，PE与企业以互利共赢的生态而存在。如今，这个行业的蓬勃发展，也吸引来了不少业界“新兵”。吸引这些“新兵”的首当其冲的原因就是资源的稀缺性。名人作为一个GP，靠其影响能够吸引到一些资源，有一个后续保障。

　　其次，在中国目前的阶段，获取资金及项目，特别是一些拟上市项目，关系有时比专业能力更重要。有时候凭关系就能拿到好的项目，专业反而靠其次了，跟市长、书记吃个饭，明星有这样的一个优势，他见这些人物更容易。从募集来讲，他更有自己富人的圈子，大家有的人愿意出来挑头，就把这个事儿解决了。

　　再加上政策支持，比如说现在文化大发展、文化产业大改革，引导这些企业走向资本市场，政策上也是鼓励的。

　　最后，其实，表面看是张艺谋和姚明在做基金，其实，他们更可能是扛一面大旗，背后有一只专业的团队在支持他。

　　龙柏宏易资本集团董事长王平表示，“即使这样，我觉得也只是阶段性的现象，长期来讲还需要各种资源进行很好地配置。”

　　未知“钱”景

　　其实，名人参与PE投资，从市场营销的角度来讲，就是让资源通过市场来自动调配资源。原来几个大投行进来，做了几单很成功的案例，大家觉得很好，于是有空间大家都冲进去。现在市场一波动，整个经济一下滑，有一批投资人可能亏了，不再玩了；还有一批已经赚足了钱以后，他也在选择向左还是右，这种情况下，实际上也教育了投资人，投资人开始冷静下来。特别是现在，募资很难，但从营销角度，除了专业团队以外，品牌要出来，而这时候请名人出来做代言，就是一个很不错的合作模式。上海浦发银行投行业务部总经理贾红睿谈到，“这些名人应该属于品牌宣传方面的，他并不是真正运营的人，不过这是一个互补的团队。”

　　现在，张艺谋、姚明戴着明星的光环而来，但他们在私募股权界的未来业绩记录依然是未知数。事实上，国外明星移师PE业的也有不少先例，包括U2乐队主唱波诺联合创立于专注于媒体、娱乐和科技投资的私募股权基金Elevation Partners；美国国家橄榄球联盟(NFL)前四分卫Steve Young联合创立了私募股权基金Huntsman Gay GlobalCapital，现为该基金执行合伙人。这些明星在投资方面的表现也是有好有坏。

　　要做好投资管理人，需要有发现企业价值的能力。大多数文体名人在进入PE界之前，对投资领域并不擅长。而所谓的“名人效应”肯定也会随着时间的推移而不断递减。更为关键的是，现在是否是杀入PE的好时机还要先打个问号。随着国内经济增速减缓，A股市场阴跌不止，中概股赴美上市遇冷等，种种利空因素已经扩散至私募股权市场。

　　“长远看不能单纯靠‘名人效应’来拉动。”一名PE业内人士直言不讳地告诉记者，“有一点必须提到，张艺谋和姚明的基金，实际上是他们背后的团队在玩。明星只是符号，专业团队才是持续发展的基础和动力。”因此，对张艺谋和姚明而言，颇具可行性的建议是，选择专业的合伙人，或者专业的投资基金联合投资。

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