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财经报告 | 股商财富报告:向下破位谨慎为上_香港保险理财投资网

2014-05-31 22:13 香港保险理财投资网
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2101

  北京股商

股商视点:向下破位 谨慎为上

  受奥巴马连任后对财政悬崖的担忧,欧美股市昨夜普跌,跌幅普遍超过两个百分点,美股三大指数更是出现了跌破平台的破位走势。受此影响,亚太股市早盘普遍大幅低开,沪深两市跌幅也是达到了0.7个百分点,开盘经过15分钟的下杀之后,市场转为震荡。盘中,地产、高铁等板块一度护盘,但无奈并没有其他板块联动,地产高铁也最终回落,截至收盘,两市无一板块收红,也仅有不到160只个股上涨,上证指数收盘报2071.51点,跌1.63%,成交492.76亿元;深证成指报8399.38点,跌1.89%,成交466.6亿元;中小板指报4075.00点,跌2.40%,成交192.3亿元;创业板指报675.85点,跌2.02%,成交61.1亿元。从今天收盘来看,大盘收盘均线已经破位,在日线三角整理的下边线,如果不能获得足够支撑,则危险将进一步增加,但同时因为多个重要的影响因素还未最终得以确认,因此大盘的方向还有待进一步观察。

  首先,从近期持续关注的地产板块来看,在昨日的股商内参中也是重点强调了地产板块的维稳作用,重点提到了地产能否在三个交易日的整理之后再度对大盘起到支撑的作用。我们看到今天早盘一小时,地产板块出现了整体的大幅拉升,多只地产股涨停,也带动大盘出现了一波快速上涨。但在地产拉升的过程中,其他版块并没有太大的跟随,也直接导致了大盘并没有随地产出现太大幅度的反弹,而在地产上冲之后,市场也没有其他强势的板块出现,说明了市场的观望情绪非常的浓重,市场都在等待最终的方向选择。

  其次,明日将是例行的10月份宏观经济数据公布的日期,这也是今天市场整体处于观望的重要原因。但是从整体的预测来看,10月份的食品、住房等价格并没有出现大幅的上涨,因此10月份的CPI数据将维持在2%,仍旧处于良性向好的位置。而从汇丰和中国官方的PMI数据来看,10月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.4个百分点,重新回到临界点之上,说明了制造业正在触底反弹,而非制造业相对于制造业更加乐观,因此,预计明天的宏观经济数据较为乐观。而如果明日的数据达到续期,今日的下跌之后市场将再度企稳反弹;而如果明日的宏观数据即使向好,但并没有达到市场普遍预期的程度,很有可能将会带动大盘出现破位的走势,后市风险将再度加大。

  再次,美国总统选举奥巴马连任之后,美国相关的宏观经济政策也将逐步落实,政策对市场的影响也将快速反映出来,未来几个交易日市场将会对此作出判断。而作为最重要的财政悬崖问题已经使得道指创一年来最大单日跌幅,三大指数全部破位,而如果其他相关的政策仍旧偏利空,则会导致美股在破位之后继续下探,将会给包括A股在内的全球金融市场带来打击。

  综合来看,影响明日市场的主要因素还有待进一步的确认,明日的市场也将是方向选择的重要一天,市场的机会也主要集中在仅有的局部个股的主力自救和超跌反弹,操作上需要更加的谨慎。

深度直击:为何H股强劲A股疲弱?

  自9月中旬美国公布QE3之后,香港楼市及股市就迅速吹起了“泡沫”。房地产方面,最近几个月香港楼市疯涨,期间港府接连发布了加重房屋交易税负等多项措施以给房地产市场降温;而港股方面,恒生指数更是自9月初就一路跳空走高,两个多月涨幅高达16%。

  港股的一路上扬以及内地A股的徘徊不前,令恒生AH股溢价指数一路向下迭创阶段新低。QE3公布日即9月中旬左右成为恒生AH股溢价指数短期走势的分水岭。该指数自9月7日创出112点的盘中高点后便一路向下,虽然9月底在100点关口之上略有企稳,但10月中旬便正式跌破百点大关,最低为11月2日的96点,仍处于逾一年多以来的阶段低点。

  回顾恒生AH股溢价指数的历史,在2007年7月上市之后,便一直在百点关口之上运行。2008年1月份更冲破200点的关口,最高创出213点的历史高点;随后该指数逐步回落,直到2011年6月底才失守百点大关,而在95点左右徘徊一个多月之后,该指数便再度冲高,并创出2011年10月4日142点的阶段高点。目前,恒生AH股溢价指数已在百点关口之下运行了近一个月,根据该指数的历史运行规律,AH股溢价指数重返百点关口的反弹时机已经临近。

  而A股持续疲弱更多源于内因,受自身经济基本面及政策面的影响更多,H股火爆对A股的提振作用相对有限。9月国内经济数据显示经济出现一定程度的企稳,10月PMI数据进一步验证经济企稳回升,从这个角度而言,市场理应出现一定幅度的反弹。然而,上证综指始终在2000点至  2100点区间“折返跑”,这在一定程度上就表明了市场对经济回升的力度仍心存怀疑,这其实也是A股“内寒症”一直未能根治的主要原因。

  政策层面,今年政策制定始终遵循“预调微调”的原则,更多意在“托底”经济,从目前经济运行的态势来看,政府年初制定的7.5%的全年增长目标大概率将实现,这也从另一侧面证明短期政策加大放松力度的概率较小。目前市场已逐步认同了L型经济底及市场底的运行态势,反复筑底将是一个中长期的过程,因而A股未来更多将呈现窄幅波动的走势,内寒症的真正治愈恐怕还得等待需求回升所带来的新一轮经济周期启动。

  A股早已习惯了“独行侠”的运行方式,其未来走势依旧会依赖自身经济基本面及政策面的情况,而L型经济底的运行态势或圈定了A股底部徘徊的中期命运。

主力动向:资金流出电子、机械

  今天收盘市场资金流入板块6家,市场资金流出板块93家,资金呈现大幅流出态势。流入前三名的行业是:印刷包装、食品行业、电力行业;流出前三名的行业是:电子信息、机械行业、金融行业。周四股指早盘跳空低开,盘中股指震荡下行,短线跌破多条均线支撑,盘中受地产板块反弹影响一定回升,遗憾的是由于抛压过重,股指再度震荡下行。本周重大事件密集发生使得市场观望气氛浓厚,短期市场大幅上涨或者下跌都比较困难,沪指在2100点附近维持震荡盘整的概率比较大,操作上建议仓位较重的投资者还是以逢反弹控制仓位为主

  大盘自2012年09月07日以来,指数进入反弹阶段,量能有所放大,但随后受到钓鱼岛事件影响指数大幅下跌,随后市场展开反弹,量能略微有所放大,目前市场处于弱势震荡阶段,地产金融表现抢眼,但是对于涨幅依然较大的品种建议予以规避,后市若无新的热点出现,建议短期减仓以规避后市风险,十八大召开在即,但是离具体政策出台仍有一段时间,谨防后市快速下跌为上策,所以目前控制仓位十分重要。

板块机会:维稳预期对象,以防范风险为主

  受美股大跌以及维稳预期兑现的影响,沪深两市低开低走。从板块上看,全线下跌,其中摘帽、采掘服务、煤炭开采、石油矿业开采、证券等跌幅靠前,分别下跌5.61%、4.59%、3.96%、3.95%、3.89%。就近期而言,我们认为风险大于机会:

    一、维稳预期兑现,这一轮上涨很多程度是维稳的结果,如,新股暂停发行,证券公司自营部每日上报交易情况等,市场也很面子,但是A股历来就有利好出尽是利空的现象,如2008年奥运当天的暴跌,这次预计也难能例外。

    二、股指反弹已有42个交易日,小级别的反弹周期已经用尽,目前从股指看,也已有走弱的迹象,防范系统性风险。

    三、热点散乱,跟风意愿不浓。周二市场启动券商,无奈附和者寥寥;今天早盘一度发动地产,结果也落个冲高回落。前期地产股虽然一度活跃,但从游资启动的地产个股来看,多数集中在低价小盘超跌基金持仓较少的个股上,这说明市场信心不足。目前看地产股近期可能进入调整周期,将会拖累股指。

  那目前风险主要集中在哪里呢?我们梳理了3大方向以供参考:

    1、高位走弱的强势股,从以往经验看,当大盘持续下跌之时,曾经逆势启动的个股,由于涨幅过大,时间周期己用完,那么等待它们的将是漫长补跌。今天跌幅靠前很多都属于这一类股,如云内动力、万方地产等。

    2、前期被爆炒过老龙头个股。这类股由于在市场热情高涨时,股价严重透支,当情绪平静下来,这类股有价值回归的需求,每一次反弹都是出局的良机。今天跌幅靠前的中海科技、中原特钢、天津磁卡等都属于这一类。

    3、长中短趋势都处于下行通道中的个股,这类股建议任何时候都不宜沾手。上涨行情涨的慢、下跌行情一般领跌,就是这类股的特征。如安妮股份、华英农业等就属于这一类。

  总体来看,大盘时间周期用完,形态走坏,进入了调整周期,近期市场谈论的焦点可能将是2000点保卫战,这就意味着行情的性质由进攻变为防守,因此操作上应因时而变,控制仓位,尽量少参与,静静的等待空方动能得到严重宣泄之后的良机。

操作策略:破位下行逢高卖出

  市场回顾: 受外围市场重挫影响,今日沪深两市双双低开,开始交易后,两市震荡下挫,盘中一度在地产等板块的带动下有所回升,不过上冲无力再度回落。截至收盘,沪指报2071点跌1.63%,成交493亿;深成指报8399点跌1.89%,成交466亿。行业板块全线飘绿,无一上涨,受  油价大跌影响,煤炭、石油两板块大跌,多晶硅、有色、智能电网、页岩气等板块也表现较弱。个股普跌,仅150余家个股上涨,逾2200家个股下挫;今日出现6只跌停股,9股逆势涨停。

  仓位管理:今天低开低走后几乎是宣布短期大盘选择了下行,短期内有可能要考验2000点的支撑力度。在今天的盘中我们也一直提示减持的操作。因此仓位管理上,我们建议要保持较低仓位,短线仓位建议在2成以下,中场线仓位建议继续保持在4成以下。

  品种选择:目前来说今天的下跌有很大原因是受到隔夜欧美股市的影响。这在一定程度上属于系统风险,在这样的情况下风险短期可能要持续。因此板块方面没有特别值得关注的,机会只存在于局部个股的主力自救和超跌反弹。

  操作策略:今天大盘跳空低开,形态完全走坏,个股全线下跌,预计后市将会继续下行。经统计今天收盘涨幅超过3%的才27只个股,跌幅超过3%的有1014只个股。盘中虽然有地产板块盘中拉升,但是无济于事,多条均线转头向下,操作上建议执行逢高卖出的策略